Cara, tem sim configurações que você deve modificar ao instalar os cabos Video Componente.
1) Va na tela de configurações do Playstation 2 e mude a opção RGB para Y Cb/Pb Cr/Pr, mas faça isso em uma televisão antiga (Aquelas de tubo), pois do contrario, você não conseguirar visualizar a imagem.
2) Aperte o botão reset no seu console, e segure os botões (X) e (Triângulo), irá aperecer uma tela (Se o chip do seu console for Matrix), ali você procura a opção de video e coloca NTSC.
Pronto!
Agora, e como o amigo ai de cima disse, se não funcionar: Compra um PS3
Renanfrl: Minha televisão antiga continha o mesmo problema, infelizmente a unica solução foi trocar a televisão.
Mas ai eu descobri uma outra solução, se você possuir um video cassete, coloque os cabos do Playstation 2 atras dele, e mude o formato de video para Pal-M (Ou Pal se seu video cassete não pussuir a opção Pal-M) e pronto!
Agora não sei se com todas as televisões funciona, mas o que vale e a intenção.
Boa sorte amigo!