Correto, depende dos 3 fatores, se faltar um não funciona.
Considerando um jogo 100% directx10 isso acontece, mas por hora não sei de nenhum jogo assim. Isso acontece com alguns jogos que tem requisito mínimo o DX 9.0c por exemplo, não rodam nas X800 mesmo que elas tenham força pra isso.
O jogo vai rodar em 9.0c. O desempenho geralmente é até melhor, mas perdem-se alguns efeitos que os DX mais novos sempre trazem. Por hora o pessoal não viu nada de mais no DX10.. o 10.1 parece que melhora o desempenho, mas de qualidade gráfica não vi o pessoal de boca aberta como esperávamos que seria o DX10. Uma grande vantagem das placas DX10 é que todas suportam HDR*+AA, dois efeitos que juntos, deixam a imagem muito legal, pena que isso tenha um peso razoável.
*(um efeito 9.0c, mas nem todos como o GDR do HL2 pr exemplo, é 9.0, mas a maioria dos HDR, um efeito de ilunimação bem legal, depende de 9.0c)