Se a fonte não emite corretamente o sinal de Power Good / PWR_OK, significa que está na hora de substituí-la.
O seu problema não é a tensão do fio cinza, e sim que a fonte está com algum problema em alguma de suas saídas e em função disso, ela não emite o nível lógico alto do sinal em questão.
Entrando em uma explicação mais técnica. O sinal PWR_OK é essencialmente um sinal lógico em dois níveis: nível alto e nível baixo. O nível alto é então "interpretado" pela placa-mãe como um sinal de OK para ligar o PC normalmente, no caso do nível baixo entende-se que há algum problema e que o sistema deve ser desligado.
No nível alto ele vai operar em uma tensão entre 2,4 e 5 V, no nível baixo, vai ser uma tensão menor do que 0,4 V.
cc @Foxwalt (e é por isso que sugeriram aquele truque de substituir o fio do PWR_OK por um advindo da linha de +5 V, o que entretanto é errado pois isso significa que o falso sinal de PWR_OK vai ser emitido antes do tempo previsto, além de que se houver algum problema com alguma saída da fonte, o sinal baixo não será recebido pela placa-mãe).